看板 Option
標題
Re: [問題] 請教一個關於期貨是否零和的問題
作者 tompi
時間 2021/01/08 14:54:14
人氣 推:14 噓:0 留言:20
熱門文章不漏接,馬上點此訂閱每日熱門文章通知
訂閱Line日報 熱門文章不漏接,馬上點此訂閱
※ 引述《Idiopathic (最常見的疾病原因)》之銘言: 指數期貨合約,尤其是現金交割的期貨合約 "一定" 是零和(含成本負和) 以台指期貨為例,每個"合約" 開倉 一買必有一賣,否則 該合約不成立也不會出現在 未平倉數量中。 根據標準合約,每月結算,這個回合合約結束,扣除稅金手續費, 方向輸的賠給方向對的。 股票市場如果 正常國家來看是正和,但你可以查查委內瑞拉 IBC 指數 2019年 以前的行情,你就會發現 股票如果在一個不正常國家,股票 "正和"這兩個字 會讓人頭皮發麻。 台指期貨的造市商優勢就是成本低,速度快。正常來說都是賺"衍生商品間" 瞬間的價差利潤,不太會去碰現貨,因為買賣現貨貴速度又慢。但做價差交易者 的確會做現期貨價差交易。 期貨有三種交易功能: 投機、套利、避險 關於換約台指期貨代替 ETF交易在市場是個美麗的錯誤 因為台指期貨除了6~9月除息旺季的正常逆價差外,其它月份的逆價差也很多 以2020/12/15為例,近二月價差比近一月 低了108點,說實在的我都不知道 這些放空的人,怎麼把逆價差空這麼大。 如果期貨經常出現逆價差,也就是每個月換約可以買比較低的價格,累積起來會比 0050還原息價格報酬率還高 以下估計2008/1/2~2020/12/16 台指期貨報酬率與台灣加權報酬率指數報酬率的 簡單迴歸關係 F=c+x*TWI 關係式為 F=7.17E-05+1.074*TWI 由於是日報酬率計算 截距項 *252為年化值 等於 1.81% 也就是說 台指期貨 搞換月的報酬率 每年平均比指數多 1.81% 累積 走勢圖 https://imgur.com/zQ0GJw5 報酬率 2008/1/2~ 2020/12/16 台指期 台灣加權 台灣50 ------------------------------ 280.3% 180.1% 203.0% *期貨含價差 (不含交易成本) 試算檔案下載: https://reurl.cc/pmnQrZ MEGA 雲端 如果台指期貨總是正價差,這個做法就會輸 大盤 末祝 賺大錢 : 朋友圈一直都是台指期的愛好者 雖然我還沒有進場實際操作 但一直很有興趣 : 因此有一個小問題的想請教版上的先進 : 「台指期」就是以加權指數為標的物的「指數型期貨」 : 正如同原物料期貨以原物料為標的物一樣 當現貨結算時交易為原物料 : 而台指期現貨則為當時之加權指數 : 所以第一個問題是 股市指數自記錄較完整的1912年始 若長遠看來為正和遊戲 : (即使不算上股利 就單論股價的資本利得仍然可成立此結論) : 如果用歷史較短的台灣股市的加權指數來看也是成立(至少到今年為止) : 那以追蹤台灣加權指數的期貨 他是否也可能是一個正和遊戲而非零和呢? : (除去手續費的外部干擾因素 單純論期貨本身交易的價格) : 之所以會有這種想法是因為受到股票版一個版友的啟發 與其買0050 : 不如買台指期更有優勢? : 而且我很好奇如果真的有一天 只有做多期貨 沒人要做空 : 此時造市商該如何報價呢? : 希望版友能解答我的疑惑 感謝 -- 富貴皆由命。前世各修因。有人受持者。世世福祿深。 欲知前世因,今生受者是,欲知後世果,今生作者是。 王一生,你媽在看著你啊 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1610088858.A.5A5.html
kurapica1106: 推推 之前股板一堆小看台指每月轉倉的01/08 14:56
lrm549: 精銳推 01/08 14:57
cuteSquirrel: 中肯好文01/08 14:57
Altair: 推01/08 15:05
kai2573: GG期貨也是 越遠價格越甜 01/08 15:10
leolarrel: 精銳推,也推lrm大大 01/08 15:14
※ 編輯: tompi (1.200.7.166 臺灣), 01/08/2021 15:21:00
kanyewest927: 好強~ 01/08 15:52
justin81828: 豪文,上篇根本來亂的,整天天馬行空 01/08 16:13
justin81828: 廣義正合不知道聽了3小 01/08 16:13
cuteSquirrel: 而且正常討論還會被嗆 XDDDD 01/08 16:14
Idiopathic: 感謝詳細解說:) 01/08 17:08
eeeee118: 好文推 01/08 18:06
gn00295120: 廣義賺錢 有人賺錢我就賺錢 01/08 18:38
cobrasgo: 造市商還有一個優勢:裝死 01/08 20:33
noreasonkon: 好文推推 台指真的是好商品 01/08 22:30
victory6: 推好文 01/09 00:12
abyssa1: 今年年中好像因為疫情 逆價差超大 三月壓多超賺 01/09 01:27
gy55662008: 推這篇 前幾篇回文的不知道在回什麼 01/09 02:33
lrm549: 安安 獅子哥~ 01/09 13:39
waldo870: 推好文,說出我想說的,算算無限轉倉多也吃了價差幾千點 01/10 10:25
近期熱門文章
Option 看板熱門文章